{"id":44877,"date":"2025-11-19T08:30:33","date_gmt":"2025-11-19T11:30:33","guid":{"rendered":"https:\/\/primiciasclorinda.com\/?p=44877"},"modified":"2025-11-19T08:30:33","modified_gmt":"2025-11-19T11:30:33","slug":"no-hay-swap-que-resista-los-argentinos-compran-dolares-en-seis-meses-por-casi-el-total-del-prestamo-de-estados-unidos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/primiciasclorinda.com\/?p=44877","title":{"rendered":"No hay swap que resista: los argentinos compran d\u00f3lares en seis meses por casi el total del pr\u00e9stamo de Estados Unidos"},"content":{"rendered":"\n

(CNN Espa\u00f1ol) Cuando el Tesoro de Estados Unidos anunci\u00f3 el rescate financiero a Argentina en octubre, esgrimi\u00f3 diferentes argumentos para justificarlo, algunos de ellos geopol\u00edticos, pero en t\u00e9rminos econ\u00f3micos sostuvo que el pa\u00eds atravesaba un \u201cmomento de aguda iliquidez\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Dicho de un modo m\u00e1s simple: Argentina se hab\u00eda quedado sin d\u00f3lares y urg\u00eda la necesidad de inyectar divisas en mercado local para evitar un colapso cambiario. Por eso, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, comunic\u00f3 en diferentes etapas<\/a> medidas en ese sentido, que incluyeron un swap de monedas por US$ 20.000 millones, del cual se desconocen a\u00fan detalles clave, y una in\u00e9dita intervenci\u00f3n directa a trav\u00e9s de la compra de pesos en varias ruedas cambiarias. Frente a una moneda local que la mayor\u00eda de los analistas considera sobrevaluada, el funcionario de Estados Unidos arriesg\u00f3 que su pa\u00eds no iba a perder dinero con estas inversiones, sino que iba a comprar barato para vender caro y de esa manera ganar plata.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los argentinos tienen una historia de amor con el d\u00f3lar tallada a fuerza de inflaci\u00f3n y devaluaciones. Y parece que no hay nada que sacie su apetito por esa moneda.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La m\u00e1s reciente evidencia son los US$ 17.636 millones que compraron solo en los \u00faltimos seis meses, seg\u00fan la Evaluaci\u00f3n del Mercado de Cambios y Balance Cambiario que el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina difunde todos los meses. Esa cifra equivale a casi la totalidad del swap pactado con Estados Unidos y se alcanz\u00f3 en solo 180 d\u00edas, durante los cuales el Gobierno de Donald Trump tuvo gestos de apoyo reiterados a Javier Milei, para, entre otras cosas, sosegar el avance de la dolarizaci\u00f3n de las carteras de los argentinos. Nada de eso sucedi\u00f3, aunque el Gobierno logr\u00f3 sobrepasar la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino el 26 de octubre, algo que no es posible estimar si hubiera ocurrido sin el apoyo de la Casa Blanca.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Mes a Mes<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El 11 de abril, el Gobierno decidi\u00f3 ponerle fin al denominado \u201ccepo cambiario\u201d, al menos para la compra de divisas por personas f\u00edsicas. Fue el cierre de un ciclo de casi seis a\u00f1os durante los cuales los argentinos enfrentaron restricciones para acceder al d\u00f3lar a trav\u00e9s de los mercados oficiales. La medida se tom\u00f3 en medio de una fuerte tensi\u00f3n por el precio del d\u00f3lar y un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por US$ 20.000 millones, de los cuales 12.000 se desembolsaron ese mismo mes.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ese nuevo panorama gener\u00f3 un aluvi\u00f3n de compras de ahorristas que justificaron un salto profundo comparado con marzo, \u00faltimo mes de limitaciones. Durante abril, los argentinos compraron d\u00f3lares por un total de US$ 2.048 millones, mientras que 30 d\u00edas antes hab\u00edan atesorado solo seis millones, exactamente la misma cantidad que adquirieron en febrero. La tendencia sigui\u00f3 durante los meses posteriores. En mayo, hubo compras por un total de US$ 2.262 millones; en junio, fueron US$ 2.416 millones; en julio, hubo otro movimiento m\u00e1s brusco y el total de compras fue de US$ 3.408 millones y en agosto, descendieron hasta los US$ 2.422 millones.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En septiembre, las elecciones legislativas en la provincia de Buenos Aires le agregaron combustible al mercado cambiario. Ese mes, el tipo de cambio comenz\u00f3 en $ 1.355 y alcanz\u00f3 los $ 1.425 tras la victoria del peronismo por m\u00e1s de 13% frente a los candidatos del Gobierno. Todo ese ruido hizo escalar la compra de d\u00f3lares hasta los US$ 5.080 millones, r\u00e9cord del a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los datos de octubre todav\u00eda no se conocen, pero ese mes el Gobierno se vio tambi\u00e9n necesitado de auxilio para afrontar la demanda de d\u00f3lares. En la previa de los comicios de medio t\u00e9rmino a nivel nacional, el Tesoro de Estados Unidos intervino en el mercado comprando pesos, en una operaci\u00f3n sin antecedentes a nivel local. Al mismo tiempo, los gobiernos de ambos pa\u00edses anunciaron un swap de monedas por US$ 20.000 millones, de eventual activaci\u00f3n en virtud de las necesidades de Argentina.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Un futuro de alarmas<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Algunos datos recientes explican la complejidad del panorama que enfrenta Argentina. La balanza tur\u00edstica en septiembre fue deficitaria en US$ 389 millones, producto de un mayor n\u00famero de turistas gastando su dinero fuera de Argentina, comparado con la cantidad de visitantes que ingresaron al pa\u00eds y sus gastos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Estados Unidos inform\u00f3 adem\u00e1s que el swap de monedas fue activado en estos d\u00edas, para resarcir al Tesoro por la intervenci\u00f3n de urgencia en la plaza local, mediante la compra de pesos. \u201cHemos obtenido una ganancia\u201d, dijo Bessent a la cadena MSNBC. Esa inauguraci\u00f3n gener\u00f3 nueva deuda para las reservas del Banco Central, que siguen en terreno negativo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Otro reto ser\u00e1 afrontar los vencimientos de deuda que tiene el pa\u00eds con acreedores externos. De acuerdo con informes de analistas privados, entre lo que queda de 2025 y todo 2026, el pa\u00eds debe pagar alrededor de US$ 20.000 millones. Por eso la exigencia del FMI de acumulaci\u00f3n de reservas para sufragar esos vencimientos, algo que ha sido resistido hasta hoy por el Gobierno para no estimular el precio del d\u00f3lar, su principal ant\u00eddoto contra la inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Gobierno ha negado tambi\u00e9n la posibilidad de la liberaci\u00f3n completa de las restricciones cambiarias, que el mercado reclama para normalizar las condiciones del mercado argentino. Se mantiene en un r\u00e9gimen de bandas, que le ponen un piso y un techo al valor del d\u00f3lar, que han impedido hasta ac\u00e1 la acumulaci\u00f3n de reservas, porque el esquema s\u00f3lo permite comprar divisas cuando se toca el piso de la banda, algo que no ha sucedido todav\u00eda.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El deseo de los argentinos por el d\u00f3lar parece no encontrar l\u00edmites, al menos en estos valores y sin regulaciones que impidan su compra. En ese contexto, el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, se mostr\u00f3 optimista sobre el futuro y envi\u00f3 un mensaje riesgoso, teniendo en cuenta el historial del pa\u00eds. \u201cAnd\u00e1 a dormir tranquilo, con el d\u00f3lar no pasa nada\u201d. Mientras tanto, los argentinos siguen comprando<\/strong><\/p>\n\n\n

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