A\u00fan no est\u00e1 definido si el comienzo del swap concedido por Trump a Milei ser\u00e1 antes de los comicios de octubre, en tanto los funcionarios de Caputo y Bessent debaten los aspectos t\u00e9cnicos de una operaci\u00f3n de salvataje sin precedentes en la Argentina<\/p>\n
(Desde Washington, Estados Unidos) La Secretar\u00eda del Tesoro de Estados Unidos estar\u00eda dispuesta a enviar 5.000 millones de d\u00f3lares al Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina como primer desembolso del swap anunciado por 20.000 millones de d\u00f3lares, pero a\u00fan no decidi\u00f3 si lo har\u00e1 antes de las elecciones del 26 de octubre.
\nEl secretario del Tesoro, Scott Bessent, conoce la historia fallida del cr\u00e9dito concedido por el Fondo Monetario Internacional (FMI) a Mauricio Macri, que deb\u00eda haber servido para evitar un posible triunfo del peronismo, y por ahora opt\u00f3 por ejecutar desembolsos calzados con los vencimientos de la deuda con los bonistas.<\/p>\n
El Ministerio de Econom\u00eda debe cancelar cerca de 4.000 millones de d\u00f3lares de amortizaci\u00f3n de capital de los bonos que se arrastran de la gesti\u00f3n Macri, y ese vencimiento est\u00e1 previsto para enero de 2026.
\nEn este contexto, acorde a las prevenciones que asume Bessent, el primer desembolso deber\u00eda ocurrir a fin de este a\u00f1o. Pero la administraci\u00f3n Milei explic\u00f3 en Washington que los mercados argentinos tienen memoria hist\u00f3rica y que ser\u00eda mejor \u201cadelantar\u201d esos 5.000 millones de d\u00f3lares como prueba de vida.<\/p>\n
El verbo adelantar denota que a Balcarce 50 le gustar\u00eda un comienzo de ejecuci\u00f3n del Swap a tres semanas de las elecciones de medio t\u00e9rmino.
\nCuando Bessent decida la fecha del primer desembolso, se ejecutar\u00e1 un mecanismo financiero que pondr\u00e1 a prueba la elasticidad pol\u00edtica del Presidente.<\/p>\n
Los fondos del Tesoro de Estados Unidos se env\u00edan al Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina, pero la deuda se cancela desde la cartera de Econom\u00eda.
\nMilei rechaza las Letras Intransferibles -una deformaci\u00f3n financiera que aprovech\u00f3 N\u00e9stor Kirchner-, pero no habr\u00eda otro m\u00e9todo para que la autoridad monetaria remita los 5.000 millones de d\u00f3lares al Palacio de Hacienda.
\nMientras Milei cumpl\u00eda su agenda oficial en Manhattan, Caputo y Jos\u00e9 Luis Daza -viceministro de Econom\u00eda- fueron a Wall Street para sondear ciertos bancos de inversi\u00f3n que podr\u00edan actuar como agente financiero de la Argentina, cuando llegue el momento de cancelar la deuda con los bonistas.<\/p>\n
El tercer banco m\u00e1s importante de los Estados Unidos estar\u00eda dispuesto a trabajar con la administraci\u00f3n de la Libertad Avanza. Ese banco conoce el track record del pa\u00eds: fue clave en \u00e9pocas de Carlos Menem y las privatizaciones de las empresas p\u00fablicas.<\/p>\n
En las conversaciones que protagonizan los equipos t\u00e9cnicos de Bessent y Caputo se manejan dos hip\u00f3tesis de trabajo frente al vencimiento de enero de 2026.
\nSe analiza un canje de bonos o una oferta temprana (Tender Offer).<\/p>\n
Pero en cualquiera de los dos casos, hay un obst\u00e1culo t\u00e9cnico de dif\u00edcil resoluci\u00f3n: en enero no vencen bonos completos, si no amortizaciones de capital.
\nEntonces, a\u00fan no est\u00e1 resuelto c\u00f3mo hacer un canje o una oferta temprana sobre una parte y no el todo.
\nEn el dise\u00f1o de la hoja de ruta para dar se\u00f1ales positivas a los mercados, el staff de Bessent y los asesores de Caputo desean resolver los plazos del primer desembolso y la utilizaci\u00f3n -o no- de las letras intransferibles antes que inicie la reuni\u00f3n anual del FMI, prevista para mediados de octubre.<\/p>\n
Al margen de los detalles t\u00e9cnicos que negocia Caputo con Bessent, existe un canal pol\u00edtico que conecta la Casa Blanca con la Casa Rosada. Sin ese backchannel, Trump no le hubiera ordenado a Bessent que articule el salvataje financiero del Gobierno.
\nRob Citrone es cofundador de Discovery Capital, Matthew Dell Orfano es director de Discovery Capital y experto en Argentina, Barry Bennett es un influyente estratega pol\u00edtico republicano y Soledad Cedro es la CEO de Conferencia de Acci\u00f3n Pol\u00edtica Conservadora (CPAC).<\/p>\n
Los cuatro -cada uno en su \u00f3rbita de poder- llegan directo al Sal\u00f3n Oval, al Ala Oeste, a la Secretar\u00eda del Tesoro y al Departamento de Estado. Y los cuatro trabajaron en bloque para lograr que Bessent tenga luz verde de Trump.
\nEl Presidente asume que la Casa Blanca considera fundamental que Balcarce 50 recupere su pol\u00edtica de alianzas con la oposici\u00f3n, ante la necesidad de aprobar en el Congreso las reformas estructurales que Argentina prometi\u00f3 al Fondo Monetario Internacional.
\nTrump tiene sinton\u00eda ideol\u00f3gica y personal con Milei, pero tambi\u00e9n ejecuta una agenda en America Latina que implica limitar la influencia geopol\u00edtica de China.
\nDesde esta perspectiva, Milei es un leading case regional que es observado con much\u00edsima atenci\u00f3n en Brasil, Bolivia, Chile, Colombia y Honduras por sus procesos electorales, y en Venezuela, Cuba y Nicaragua por sus reg\u00edmenes dictatoriales, a los que el presidente condena en todo momento.
\nLa administraci\u00f3n republicana har\u00e1 su faena para respaldar a Milei, y el jefe de Estado deber\u00e1 articular una alianza con la oposici\u00f3n para cumplir su parte con Trump y Bessent.
\nEn Washington consideran que Milei podr\u00eda utilizar la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino para remozar el gabinete y cerrar un amplio pacto democr\u00e1tico que contenga las aspiraciones pol\u00edticas de Cristina Kirchner y sus socios peronistas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"