La delegaci\u00f3n argentina comenz\u00f3 las reuniones con el staff del Fondo Monetario. El objetivo del Poder Ejecutivo es acortar distancias antes de formalizar un entendimiento. Guzm\u00e1n enviar\u00e1 al Congreso el programa econ\u00f3mico plurianual que surja de las conversaciones.<\/p>\n
La delegaci\u00f3n argentina en Washington continu\u00f3 este lunes los contactos con el staff del Fondo Monetario, con el que intentar\u00e1 acortar distancias hacia un entendimiento t\u00e9cnico. Con ese consenso en la mano, se estima que a lo largo de diciembre el Gobierno presentar\u00e1 el programa econ\u00f3mico pluarianual en el Congreso para su discusi\u00f3n con la oposici\u00f3n.<\/p>\n
La discusi\u00f3n t\u00e9cnica con el equipo del FMI versar\u00e1 sobre distintos indicadores decisivos para la macroeconom\u00eda de los pr\u00f3ximos a\u00f1os, como el crecimiento del PBI, el nivel del d\u00e9ficit fiscal y su financiaci\u00f3n, la inflaci\u00f3n, la brecha cambiaria y las reservas internacionales, entre otras. Este lunes continuaron las negociaciones que fuentes oficiales solo remarcaron como \u201cde bajo perfil\u201d.<\/p>\n
Tambi\u00e9n habr\u00e1, en el marco de ese debate t\u00e9cnico, distintos l\u00edmites que el Fondo Monetario intentar\u00e1 imprimirle al programa econ\u00f3mico, sobre todo en algunos aspectos que hist\u00f3ricamente en programas financieros de este tipo el organismo financiero considera imprescindibles. El acuerdo que negocia la Argentina y el FMI es un Extended Fund Facility (EFF) que tiene diez a\u00f1os de duraci\u00f3n, cuatro a\u00f1os y medio de plazo de gracia y que buscar\u00e1 despejar vencimientos de los USD 43.200 millones que faltan devolver a Washington, la mayor parte en 2022 y 2023.<\/p>\n
La discusi\u00f3n t\u00e9cnica con el equipo del FMI versar\u00e1 sobre distintos indicadores decisivos para la macroeconom\u00eda de los pr\u00f3ximos a\u00f1os, como el crecimiento del PBI, el nivel del d\u00e9ficit fiscal y su financiaci\u00f3n, la inflaci\u00f3n, la brecha cambiaria y las reservas internacionales
\nSeg\u00fan un informe de la consultora Abeceb difundido solo ante clientes, las tres cuestiones que el FMI buscar\u00e1 pulsear con el Gobierno en estos d\u00edas ser\u00e1n tres: un ajuste fiscal para hacer sustentable la deuda, la recomposici\u00f3n de reservas para evitar problemas de liquidez externa y por \u00faltimo, un control sobre la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito dom\u00e9stico para controlar la inflaci\u00f3n. \u201cNo habr\u00e1 free lunch. Los tres puntos implican costos\u201d, consideraron desde esa consultora.<\/p>\n
Respecto al primer punto, Abeceb mencion\u00f3 que \u201cno se puede recurrir a la aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n para licuar los salarios, transferencias y pensiones, como hizo Guzm\u00e1n en el primer semestre. El paso fundamental es ajustar tarifas. El Congreso, incluyendo el kirchnerismo, debe empezar por aprobar el presupuesto. No hay que olvidar que si se logra mantener la recuperaci\u00f3n, jugar\u00e1 a favor la recaudaci\u00f3n tributaria. Asimismo, la sustentabilidad de la deuda se facilita cuando el PBI crece. Y tambi\u00e9n cuando los intereses a pagar caen. Aqu\u00ed hay que ver si el FMI acepta una reducci\u00f3n de la tasa\u201d, explicaron.<\/p>\n
Respecto al d\u00e9ficit primario, Guzm\u00e1n busca que el 2022 pueda terminar con un 3,3% del PBI para 2022. Por su lado, de acuerdo a estimaciones privadas, el Fondo Monetario busca una cifra m\u00e1s cercana al 2,5% del PBI. De esa forma, la diferencia entre una posici\u00f3n y otra ser\u00eda de unos $350.000 millones.<\/p>\n
Sobre las reservas, Abeceb apunt\u00f3 que \u201ces uno de los desaf\u00edos de corto plazo m\u00e1s dif\u00edciles pues implica dise\u00f1ar un nuevo r\u00e9gimen cambiario al tiempo que se debe corregir la paridad para reducir la brecha. Probablemente el FMI acepte un desdoblamiento cambiario siempre que se ordene el existente. Por ejemplo, apuntando a pasar a un tipo comercial y otro financiero. Pero el timing va a ser crucial\u201d, mencionaron.<\/p>\n
Por otro lado, dijeron que \u201cuna correcci\u00f3n exagerada con un pass through (traslado a precios) alto como el nuestro juega en contra de la inflaci\u00f3n. Para suavizar el salto cambiario hay que conseguir reservas por otros medios. El gobierno podr\u00eda recurrir a incentivos fiscales para adelantar liquidaciones \u2013por ejemplo, reduciendo temporalmente las retenciones a la cosecha fina\u2013 pero tiene costo fiscal\u201d, continu\u00f3 Abeceb.<\/p>\n
Las tres cuestiones que el FMI buscar\u00e1 pulsear con el Gobierno en estos d\u00edas ser\u00e1n tres: un ajuste fiscal para hacer sustentable la deuda, la recomposici\u00f3n de reservas y un control sobre la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito dom\u00e9stico para controlar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El tercer punto es el control sobre la expansi\u00f3n del cr\u00e9dito dom\u00e9stico, que seg\u00fan la consultora \u201ctiene como condici\u00f3n necesaria el control del d\u00e9ficit fiscal\u201d. \u201cEl FMI suele ser estricto en lo que hace a la evoluci\u00f3n de los agregados monetarios e, incluso, suele equivocarse por exceso m\u00e1s que por defecto. Quiz\u00e1s se exija que el gobierno utilice m\u00e1s las tasas de inter\u00e9s como forma de favorecer la demanda de activos dom\u00e9sticos; un costo importante es que aumenta el d\u00e9ficit cuasifiscal del BCRA\u201d, concluyeron desde ese centro de estudios fundado por Dante Sica.<\/p>\n
La negociaci\u00f3n de la deuda con el FMI no solo estar\u00e1 marcada por las condicionalidades y prioridades de cada lado de la mesa, sino del desarrollo de una compleja secuencia que el organismo sostiene para acordar un programa financiero con un pa\u00eds miembro. As\u00ed las resumi\u00f3 la consultora ACM en un informe reciente:<\/p>\n
-En primer lugar, acciones previas: seg\u00fan la consultora, se tratan de \u201cmedidas que el Gobierno se compromete a tomar antes de que el Directorio del FMI firme el nuevo acuerdo, tanto como mensaje al Directorio en torno al compromiso en la implementaci\u00f3n del programa como tambi\u00e9n como base necesaria para que, eventualmente, el programa tenga \u00e9xito\u201d, explicaron.<\/p>\n
En ese sentido, ampliaron que el FMI en su p\u00e1gina oficial menciona como acciones previas la eliminaci\u00f3n de controles de precios o la aprobaci\u00f3n oficial del Presupuesto con el marco fiscal del programa. \u201cEn este sentido, parece poco probable que el Gobierno muestre disposici\u00f3n a desmantelar la estructura de controles que ha puesto en pr\u00e1ctica en el ultimo tiempo, aunque habr\u00e1 que ver qu\u00e9 ocurre con la formulaci\u00f3n de las metas fiscales anunciadas impl\u00edcitamente en el env\u00edo del Proyecto de Ley de Presupuesto 2022\u2033.<\/p>\n
-Criterios de ejecuci\u00f3n cuantitativos: se trata de criterios \u201cobjetivos y cuantificables\u201d que las autoridades del FMI observan a medida que evoluciona el acuerdo \u201cde forma de contrastar que se este implementando el programa acordado\u201d, apuntaron desde ACM. \u201cLas variables que usualmente se establecen metas cuantificables son el D\u00e9ficit Fiscal, Agregados Monetarios y Reservas Internacionales Netas (RIN)\u201d, enumer\u00f3 la consultora.<\/p>\n
-Criterios de ejecuci\u00f3n estructurales: son medidas de reforma cruciales para el cumplimiento del programa y, sobre todo, para los objetivos de largo plazo del programa. Generalmente, no son cuantificables y se encuentran asociados a regulaciones excesivas, mala performance de ciertos bienes p\u00fablico o falta de protecci\u00f3n social. Entre ellas cabe resaltar las reformas laborales, medidas para mejorar el funcionamiento del sistema financiero, objetivos de Gasto Social o reforma de las redes de protecci\u00f3n social, reformas previsionales, tributarias, etc\u00e9tera\u201d, resumi\u00f3 ACM.<\/p>\n
La negociaci\u00f3n de la deuda con el FMI no solo estar\u00e1 marcada por las condicionalidades y prioridades de cada lado de la mesa, sino del desarrollo de una compleja secuencia que el organismo sostiene para acordar un programa financiero con un pa\u00eds miembro.<\/p>\n
Seg\u00fan creen en Gobierno, la delegaci\u00f3n que llegar\u00e1 a los Estados Unidos el fin de semana no tendr\u00e1 la potestad de cerrar la negociaci\u00f3n de manera definitiva, sino que esa \u00faltima instancia tendr\u00e1 lugar m\u00e1s adelante. Los funcionarios argentinos explicar\u00e1n cuestiones de coyuntura econ\u00f3mica y de perspectivas de la econom\u00eda argentina y para definir determinadas l\u00edneas de trabajo para la recta final de la negociaci\u00f3n.<\/p>\n
Los funcionarios argentinos explicar\u00e1n cuestiones de coyuntura econ\u00f3mica y de perspectivas de la econom\u00eda argentina y para definir determinadas l\u00edneas de trabajo para la recta final de la negociaci\u00f3n. La aspiraci\u00f3n de m\u00e1xima del equipo econ\u00f3mico es poder tener concretado un entendimiento con el staff y haber completado su tratamiento legislativo antes de fin de a\u00f1o.<\/p>\n
Fuente: Infobae.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"